SICAV (Societat d’Inversió de Capital Variable), очень распространённая форма коллективных инвестиций в Европе, имеет свой андоррский эквивалент в виде Организма коллективных инвестиций (OIC, Organisme d’Inversió Col·lectiva). Это структуры коллективного инвестирования, широко используемые для управления личным капиталом и получения значительных налоговых преимуществ.

Андоррская SICAV (далее для простоты именуемая SICAV) имеет целью инвестирование активов инвесторов и управление ими в ценные бумаги, права, оборотные инструменты или иные финансовые и нефинансовые активы, как это установлено Законом 10/2008 от 12 июня (Llei 10/2008), регулирующим организмы коллективных инвестиций андоррского права.

Это инвестиционный инструмент, находящийся на полпути между инвестиционным фондом и акционерным обществом (societat anònima), используемый преимущественно состоятельными частными лицами и крупными капиталами. Одно из его главных преимуществ состоит в том, что сама SICAV облагается корпоративным налогом по ставке 0%, как предусмотрено Законом 95/2010 (Закон об Импосте на общества Андорры).

Андоррская SICAV должна управляться лицензированной управляющей компанией (Societat Gestora d’OIC, или SGOIC), которая находится под надзором Андоррского финансового регулятора (AFA). Также требуется депозитарий (как правило, андоррский банк) для хранения активов SICAV. Как и большинство европейских SICAV, существуют обязательства по отчётности, аудиту и прозрачности перед регулятором.

Какие типы SICAV существуют в Андорре?

Согласно андоррскому законодательству, существует три класса организмов коллективных инвестиций в зависимости от их инвестиционной политики:

• OICVM (Organismes d’Inversió Col·lectiva en Valors Mobiliaris): Инвестируют в обращаемые ценные бумаги, такие как акции, облигации и другие котируемые финансовые инструменты. Они следуют правилам, совместимым с европейскими директивами UCITS.
• OIC Immobiliaris (Инвестиции в недвижимость): Инвестируют преимущественно в недвижимость и вещные права. Не менее 90% среднегодового значения месячных остатков их активов должно быть инвестировано в недвижимость.
• Прочие OIC / Свободные инвестиции (Inversió lliure): Предлагают большую гибкость и могут инвестировать в широкий спектр активов, включая альтернативные инвестиции. Их иногда сравнивают с хедж-фондами.

Какой капитал необходим для SICAV в Андорре?

Согласно Статье 10 Закона 10/2008, минимальный размер имущества (чистых активов) для OIC в Андорре составляет:

• 1 250 000 € в качестве общего минимума для всех OIC (включая SICAV, инвестирующие в ценные бумаги или свободные инвестиции).
• 6 000 000 € для OIC, инвестирующих преимущественно в недвижимость (OIC immobiliaris), согласно Статье 30 того же закона. Для OIC в сфере недвижимости, структурированных по компартиментам, каждый компартимент должен иметь минимальное имущество в размере 2 000 000 €, при этом общая сумма не может быть менее 6 000 000 €.

Андорра не требует минимального числа акционеров для создания SICAV, в отличие от других европейских юрисдикций, таких как Испания (которая исторически требовала 100 акционеров).

Стоимость создания и обслуживания SICAV в Андорре является одной из самых низких в Европе, что делает её практичным вариантом для инвесторов с активами от примерно 3 000 000 €.

Можно иметь собственную SICAV или инвестировать через компартимент (субфонд) существующей SICAV. Вариант с компартиментом, как правило, наиболее экономичен и является самой распространённой структурой на практике.

Участие нерезидентов: правило 50%

Важно понимать, что нерезидент Андорры, как правило, не должен владеть более чем 50% акций андоррской SICAV. Это ограничение существует по двум причинам:

Во-первых, большинство стран ЕС применяют правила о контролируемых иностранных компаниях (CFC rules) к своим налоговым резидентам. Если налогоплательщик, являющийся резидентом страны ЕС, владеет более чем 50% структуры коллективных инвестиций в юрисдикции за пределами ЕС, такой как Андорра, эта страна может «посмотреть сквозь» SICAV и обложить доход налогом, как если бы он был получен непосредственно физическим лицом. Это фактически сводит на нет налоговые преимущества.

Во-вторых, с января 2023 года сама Андорра ввела собственные правила налоговой прозрачности посредством Закона 5/2023 (реформа прямого налогообложения). Согласно новой Статье 17 bis Закона о корпоративном налоге, если налоговый резидент Андорры (физическое или юридическое лицо) осуществляет эффективный контроль (как правило, более 50%) над OIC, пользующимся ставкой 0%, доходы SICAV должны быть отнесены к этому налогоплательщику и включены в его налоговую базу по IRPF или IS.

По этой причине инвесторам часто рекомендуется получить налоговое резидентство в Андорре до создания или инвестирования в SICAV и тщательно структурировать своё участие в соответствии с этими правилами прозрачности.

Как облагаются налогом SICAV в Андорре?

SICAV облагаются корпоративным налогом (Impost sobre Societats) по специальной ставке 0%, что означает неприменимость общей ставки в 10%. Это подтверждается налоговым порталом самого Правительства Андорры и Статьёй 25 Закона 95/2010.

Это означает, что сама SICAV не платит никаких налогов на инвестиционный доход, прирост капитала, полученные дивиденды или проценты, заработанные внутри структуры.

Для резидентных акционеров (физических лиц): Распределение дивидендов от андоррской компании физическому лицу, являющемуся резидентом Андорры, в целом освобождено от подоходного налога (IRPF), как предусмотрено Законом 5/2014. Прирост капитала от продажи долей в андоррских компаниях также может быть освобождён от налога, особенно если налогоплательщик владел долями в течение значительного периода.

Важное примечание о налоговой прозрачности (с 2023 года): Как упоминалось выше, Закон 5/2023 ввёл правила прозрачности. Если резидентный акционер контролирует более 50% SICAV, он может быть обязан включить доходы SICAV в свою собственную декларацию по IRPF или IS, независимо от того, были ли распределены дивиденды. Это принципиальное изменение, которое инвесторы должны обсудить со своим налоговым консультантом.

Как облагаются налогом SICAV в Андорре для нерезидентов?

Согласно налоговому законодательству Андорры (Закон 94/2010, Закон о подоходном налоге нерезидентов), Андорра не применяет удержания у источника на:

• Распределение дивидендов нерезидентным акционерам (как физическим, так и юридическим лицам).
• Прирост капитала, полученный нерезидентами при продаже долей в андоррских компаниях.

Однако инвесторам-нерезидентам следует всегда учитывать налоговый режим в стране своего резидентства. Большинство стран облагают своих резидентов налогом на мировой доход, включая прирост капитала и дивиденды от андоррских SICAV. Андорра подписала растущее число Соглашений об избежании двойного налогообложения (CDI), которые могут обеспечить налоговое облегчение в определённых случаях.

Кому рекомендуется андоррская SICAV?

SICAV остаются одним из наиболее привлекательных инструментов для инвестирования на регулируемых рынках, в акции, облигации и фонды, используя преимущества конкурентоспособной налоговой системы Андорры. Ставка корпоративного налога 0% на сам инструмент в сочетании с благоприятным личным налоговым режимом Андорры делает его очень привлекательным вариантом.

Типичный профиль для создания или инвестирования в SICAV в Андорре включает:

• Состоятельные частные лица, желающие диверсифицировать свои инвестиции, снизить страновой риск или регуляторный риск ЕС и воспользоваться хорошо регулируемой банковской системой Андорры.
• Крупные инвесторы, планирующие наследование или переезд, которые хотят структурировать своё состояние через SICAV или продукты Unit Linked при планировании смены налогового резидентства на андоррское.
• Инвесторы, ищущие альтернативу Люксембургу: Многие европейские резиденты, которые ранее инвестировали через SICAV в Люксембурге или других юрисдикциях, возможно, не рассматривали Андорру, которая предлагает сопоставимые регуляторные стандарты при более низких затратах и очень конкурентоспособной налоговой среде.

Ключевое законодательство, регулирующее SICAV в Андорре

Для прозрачности и справки, вот основные законы, регулирующие создание и налогообложение SICAV в Андорре:

• Llei 10/2008, del 12 de juny, de regulació dels organismes d’inversió col·lectiva de dret andorrà (основной закон об OIC/SICAV).
• Llei 95/2010, del 29 de desembre, de l’impost sobre societats (Закон о корпоративном налоге, устанавливающий ставку 0% для OIC).
• Llei 5/2014, del 24 d’abril, de l’impost sobre la renda de les persones físiques (Закон о подоходном налоге физических лиц).
• Llei 5/2023, del 19 de gener, de mesures per a la reforma de la imposició directa (вводящий правила налоговой прозрачности для контролируемых OIC).
• Llei 94/2010, del 29 de desembre, de l’impost sobre la renda dels no-residents fiscals (Закон о подоходном налоге нерезидентов).

Хотите открыть SICAV в Андорре?

В Andorra Inc мы сотрудничаем с лучшими налоговыми консультантами, юридическими экспертами и управляющими частного банковского обслуживания в стране. Если у вас есть вопросы об андоррских SICAV, вы хотите понять, как структурировать свои инвестиции, или вам нужна консультация по налоговым последствиям, не стесняйтесь обращаться к нам.

Мы познакомим вас с нашей сетью управляющих частного банковского обслуживания и лицензированных консультантов для обсуждения возможностей, которые Андорра может вам предложить.